美國8月CPI（消費者物價指數）開獎，數字高於預期，引發市場對聯準會擴大升息腳步聯想，美元強勁升值，新台幣摜破31元整數大關，創下3年多來新低。不只台幣，日圓也天天都便宜，亞幣遭血洗，投資人該何去何從？

「美國現在就是要把全世界的錢都吸乾。」一位已退役的債券操盤手私下表示，美國為抑制通膨，升息不手軟，目前預估全年將升息16碼；隨著台美利差持續擴大，「外資資金撤出台股，轉進美元資產趨勢不變，未來新台幣匯率還會進一步反映，現在絕非低點。」

他坦言，貨幣戰爭恐將一觸即發，「現在有點1997年亞洲金融風暴的味道，美國以鄰為壑，將內部通膨壓力向外輸出，全球資金回流美國，最後仍是勝利組。」在此情況下，股匯市都要保守因應，先別急著出手，因為一波還有一波低。

今年聯準會積極升息，美元指數創下20年新高、日圓貶至25年新低，想參與匯率波動機會，投資人除了伺機買進美元、日圓外，還可利用正向2倍及反向一倍ETF靈活操作；包括期元大美元指數ETF（00682U），今年來漲幅逾16%；期元大美元指正2 ETF（00683L），今年上漲超過33%；還有已跌深的期元大S&P日圓正2（00706L）、及今年漲幅約25%的期元大S&P日圓反1（00707R）。

法人指出，下週聯準會FOMC會議登場，本週聯準會委員進入緘默期，在此之前發表言論的官員，不論有無投票權、立場鴿派或鷹派，清一色皆釋出鷹派言論；據Fed Watch Tool顯示，9月份升息3碼機率高達80%，另外20%則是升息4碼，11月升息3碼的機率超過50%，12月則是升息2碼機率最高，總計2022年升息幅度從原先的14碼轉為17碼。

在升息預期持續升高下，市場將重新訂價金融資產，使美元指數成為緊縮貨幣政策下的寵兒，雖然歐洲央行也在9月份升息3碼，但整體升息及緊縮政策遠不及美國，預期美元指數在此之下將有強力支撐，投資人可以透過相關ETF進行操作。

其中，今年以來最弱勢的日圓，受強勢美元衝擊，步步退守145大關，持續創下1998年亞洲金融風暴以來新低，也使得日本財務大臣表示，不排除在近期出手干預，日本央行也在9月14日實施匯率檢查，向市場參與者詢問匯率動向，為干預外匯市場做準備。

從基本面角度，日圓難有走強空間，除了持續的貨幣政策外，8月的貿易逆差更創下歷史新高，但過度走弱的日圓已經引起日本政府關注，日圓可望短線止跌。

投資人若要透過ETF參與漲跌，要注意貨幣相關ETF持有的是期貨契約，依照指數編製規則，於期貨契約到期前，將部位轉倉至其他月份，而不同月份的期貨價格可能不同，因此期信ETF的績效表現，可能會與現貨有所差異，交易相關產品除須留意市場消息面風險外，也要注意ETF折溢價風險等風險，並嚴設停損規劃。