新興國家債市不平靜！繼俄羅斯、斯里蘭卡陸續發生債務違約，阿根廷、烏克蘭、埃及、肯亞、衣索比亞、巴基斯坦、白俄羅斯及奈及利亞等新興國家，現也因匯率重貶、外匯存底不足而瀕臨倒債危機；目前手中持有新興市場債券基金的投資人，該怎麼辦？
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「上個月，投資銀行摩根大通就已示警，未來4年、52個新興國家中，有5成左右會面臨違約；換句話說，現在還不是最糟狀況，到2023年底前，都會陸續傳出新興國家債務危機。」先機新興市場債券基金富盛產品經理廖伯修指出，現階段投資人最該做的，是檢視手中新興市場債券基金配置比例，再依據個人資金狀況，決定調整方向。
「先看基金信評分布狀況，若非投資等級債（BBB-或Baa3 級）配置超過4成以上，未來2-3年有資金需求情況下，建議先轉換至成熟國家投資等級債。」廖伯修表示，目前美國升息、美元升值趨勢不變，新興市場發債成本墊高，未來處境確實相對辛苦，投資人若有急用錢需求，可先將資金抽出。
但若是閒錢投資、且非投資等級債占基金配置4成以下，就建議靜待價格回復，不要殺在相對低點。「目前新興市場債券價格多已反映違約風險，年初至今跌幅逾2成，未來再跌空間有限。且之後國際貨幣基金（IMF）介入協商，債券價格可望回穩，投資人無須太過恐慌。」
摩根資產管理產品策略部副總經理黃百嵩分析，受到俄烏戰爭、高通膨及美國升息衝擊，現階段對新興市場債券表現，看法確實相對保守。但因新興國家已提前面臨通膨壓力，升息速度領先美國，預期第3季末、第4季初，利率便可望見頂；配合疫苗施打率提升，「若基金持債夠分散，現在倒不用急著賣在低檔。」他強調，投資人若有固定收益需求，目前最好以美元計價債券為優先考量；特別是基金信評分布，應避開集中重押在非投資等級債配置。
富達投信則表示，短線上升息、通膨等負面因素仍會持續對新興市場債券帶來波動，對於經常帳赤字高、且外匯存底較低、體質較弱國家，例如烏克蘭、斯里蘭卡、阿根廷等，最終可能在IMF談判下，進行債務重整並提供支援，且最終重整債券價格可望高於目前市場市價。
未來新興債市觀察重點，包括原物料價格走勢，美國與歐元區通膨是否觸頂，主要國家央行貨幣政策不再超級鷹派；另外，中國經濟能否落底回升，帶領新興市場國家經濟穩定，及美元不再大幅上揚，也值得持續追蹤。
總的來說，短線新興債市較震盪，投資人可考量自己風險屬性，並檢視手中部位在高風險國家比重是否過高，耐心度過市場震盪期
