00939追蹤的指數用動能調節 讓高股息總報酬率動起來

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By OPEN NEWS開新聞
發布時間:2024-02-27 11:00:00

市面上台股高股息ETF越來越多元,多數高股息指數通常以成分股調整方式,提高投資組合報酬率,但頻繁換股容易使周轉率增加。將在3/1~3/5募集的統一台灣高息動能ETF(基金配息來源可能為收益平準金),股票代號00939,追蹤的臺灣高息動能指數每年只調整一次成分股,另首創夏普值動能調節機制,讓投資組合具備延續性,投資人可以將高股息與高報酬一次打包。

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根據歷史回測,假設臺灣高息動能指數每年指數調整,只有5月精選40檔優質高息股,搶收6至9月的台股股息發放,沒有9月和1月的動能調節權重,指數夏普值達到0.72,遠高於加權指數的0.49。但若是臺灣高息動能指數在5月的成分股調整以外,增添動能調節。除權息淡季時,指數目標轉向追求資本利得,在 9月及1月用夏普值調節權重,加碼強勢股並減碼弱勢股。00939追蹤之指數的夏普值可以進一步提升至0.79,年化報酬率也從12.43%拉高至13.71%,遠高於加權指數的8.94%。

夏普值常被稱為投資界的CP值,定義為承受一單位風險所能獲得的報酬。夏普值越高,代表投資人在同等風險下,可以獲得的報酬越高;在獲得同等的報酬時,面臨的風險則是越低。00939追蹤之指數特有的動能調節,可以讓股價動能強的成分股獲得更高權重提高投資效率及CP值。統一台灣高息動能ETF(基金配息來源可能為收益平準金)發行價只要15元,募集期間一張只要一萬五千元,投資人不僅可以擁有高股息投資組合,還能追求高報酬。

因應現代人對現金流的需求,00939為月配息,投資人每月都可以用股息為自己加零用錢。00939還有目前市面上絕無僅有的月底領息機制,讓投資人可以用00939和其他配息型ETF,組成雙周配的資產配置,每2周就有息收入帳。


00939追蹤之指數動能調節前後效果比較

資料來源:臺灣指數公司、彭博資訊,2007/5/31~2023/11/30,統一投信整理,均為含息報酬指數。
 

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【產業研究報告】電動車抽絲剝繭,五大系統看台股

財經事
CMoney
發布時間:2024-02-29 13:15:00

綠色交通革命:電動車全球銷售突破2,000萬輛

電動車在近幾年已然成為最火紅的產業之一,根據研調機構Vantage指出,至2030年前的電動車市場年複合成長率(CAGR)高達17.3%,顯然是快速成長的市場,電動車的普及和趨勢也不難透過各國的政策規章和銷量看出。

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在法規方面,近年來,隨著對節能減碳的呼聲不斷高漲,各國政府紛紛制定了零碳排放的目標。燃油汽車碳排放每年約佔全球的16%,因此為了應對這個問題,各國政府紛紛頒布了燃油車禁令,如歐盟要求在2030起新售的車輛碳排放要比2021年減少55%,並且在2035年達到零碳排,即無法再販售燃油車。同時,為了推動電動車的普及,各國也紛紛實施相應的優惠政策,如我國針對電動汽車、電動機車,給予「免徵牌照稅」來鼓勵大眾購買電動車。

2022年全球電動車銷售量已突破1,000萬台,其中以中國618萬輛最多,美國99萬輛台居次,預期2023年全球銷售將突破2,000萬輛,佔整體車市比重首度突破20%,而在2023年的電動車(EV)銷量之中,純電動車(BEV)在中國、美國及德國等銷量支撐下成為市場主力,總銷量大約佔電動車的46%,這是自2022年超越後持續領先;而至於油電混合動力車(HEV)在日、美、中等國的銷量支撐下,約佔電動車總銷售量的36.4%。根據IEK預測報告,2025年電動車總銷量達3,040萬台,佔比達到32.4%。

值得一提的是,電動車市場近期也有一些波動,特斯拉於今年1月底公布 2023年第四季財報,儘管達成了全年 180萬輛台車的目標,但由於特斯拉電動車持續降價,使得營收、獲利低於預期,為了維持在中國以及歐洲市場市占率,特斯拉將持續祭出降價策略,加上勞工薪資成本上漲快速, 2024年預估將增加 3.4~ 3.8億美元的費用。這樣的獲利表現自然無法支撐特斯拉目前的高本益比,股價出現劇烈波動,財報公布後隔天股價重挫了 12%。

不過,特斯拉依舊是具成長前瞻性的公司,且電動車產業前景依然看好,後續特斯拉如何調整銷售策略,使毛利率止跌,以及能否透過AI建立起自動駕駛模型,創造新成長動能,值得密切觀察。

電動車產業鏈大揭秘:五大系統與台灣製造商崛起

純電動車產業鏈主要分為五大系統,分別是馬達動力系統、車電系統、充電系統、電池系統與車身系統,並且電動車因零組件減少、無複雜的引擎技術,也讓整個供應鏈更加扁平化,這有利於台廠在相關零組件的布局與發展。

首先是車電系統,車電系統顧名思義,是汽車上的電子設備,大家朗朗上口的自駕系統、先進駕駛輔助系統(ADAS)都是車電系統的一環,而車電系統的上游也是五花八門:主控電腦、車用PCB、車載鏡頭、影像感測器和自駕晶片等皆是車電系統的供應鏈,台灣主要廠商包括台積電、和碩、健鼎等。

再來是馬達動力,其結構相當簡單,由固定不動的「定子」以及會旋轉的「轉子」組成,並利用電磁感應原理,產生「異性相吸、同性相斥」,進而令轉子移動產生動能。其中不管是馬達的傳動軸、馬達電磁銅片、定子和轉子皆是相關供應鏈,例如台廠的台達電、中鋼等。

接下來是車身系統,基本上有關組裝上的零組件都會被歸類到車身系統中,諸如車身組裝、輪胎、LED車燈等,而最有名的應該是特斯拉的一體化壓鑄技術,將複雜的底盤零件一次壓鑄成型,省去沖壓、焊接等步驟,大幅降低成本,引發電動車車殼的新一代革命;台廠像是鴻準、華孚、聯嘉等皆是受惠股。

而充電系統的部分就非常直觀了,電動車是靠電力發動,充電樁如同傳統的加油站,讓電動車想要補充電力時,可以充電的中繼站,並且根據功率和充電形式有著level1-3不同等級的區分,而通常最理想的狀況是,一個地區內每三台電動車就有一座充電樁,即車樁比3:1,但現階段美國車樁比為23:1、歐洲為16:1、中國為8:1,皆呈現失衡狀況,也因此供不應求的充電樁成為龐大商機,年複合成長率(CAGR)超過20%;大啖此商機的台廠有台達電、光寶科、飛宏等。

最後則是電池系統,現在電動車主要的電池為鋰電池,而若是將電動車的成本攤開來看可以發現:成本組成電池佔了約40%、底盤15%、內飾16%、汽車電子10%、電機8%、電控6%、車身5%,電池佔了非常高比例的成本,而主要供應鏈則有電池的原材料、電池芯以及電池模組等,但台灣比較少投入電池產業的開發,主要還是仰賴日韓進口。而值得一提的是,現在電動車的電池產業也即將迎來新一代革命,那就是更安全、功率更高的固態電池,日本豐田、BMW等大廠皆已布局,值得大家關注。
 

健鼎(3044):全球第三大HDI廠,大啖車用商機


健鼎為台灣老牌PCB廠,目前為全球第三大的HDI板供應商、全球第六大PCB供應商。健鼎2023年第三季產品營收佔比分別為:汽車板25%、伺服器 22%、記憶體18%、手機/平板11%、面板9%、筆記型電腦6%、其他9%。主要客戶包含蘋果、三星、任天堂、DELL及 Bosch 等國內外知名大廠。健鼎的優勢為下游客戶廣泛分布,且下游的應用分散佈局,使獲利長年穩健發展,生產廠區包含台灣平鎮、江蘇無錫、湖北仙桃。
 

資料來源:CMoney整理、健鼎

台達電(2308):充電樁最大受惠股,電動車事業群為新成長動能

台達電是台灣目前電動車充電樁最大的受惠股,其與充電樁有關的產品為變壓器(DC/DC 轉換器)、車載充電器以及電動車充電樁,2022年充電樁營收約為83億元,營收比重為2%,集中於歐美市場,近期雖然受到美國車廠罷工事件影響,但2023年車用相關營收年成長率依舊上看80%,未來的成長動能在於高瓦數的直流電快充充電樁,並且走向自有品牌。2024年開始,台達電將電動車部門獨立出來,成立Mobility事業群(交通),單獨公布電動車事業群的營收以及獲利狀況,並且預估今年車用仍將有40%到50%成長動能,由此可以看出電動車已經成為台達電新的成長事業群。
 

資料來源:CMoney整理、健鼎

和碩:主控電腦代工大廠,今年車用電子看增雙位數佔比

和碩為全球前五大主控電腦代工廠商之一,主要以開發電腦週邊、通信技術為主要業務,相關產品可應用於電動車、電池、充電器等方面,目前供應電動車相關產品包括ECU、車載電腦、充電樁組裝、充電槍機構件等等。和碩受惠特斯拉交車量持續增長,加上切入多家電動車新客戶,於今年逐步量產,並且車用領域為和碩毛利最高的產品線,客戶產品平均銷售單價(ASP)較高,和碩目標在2024年車用電子營收佔整體營收由目前的個位數提升至雙位數。

資料來源:CMoney整理、和碩

 

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