爆紅的 NFT 市場會泡沫化嗎？

全球爆熱的非同質化代幣(NFT)並非橫空出世，NFT 首見於 2017 年 6 月的《Crypto Punk》，它是由 Larva Labs 以實驗方式在乙太坊的網路上，用 Free Mint (只付礦工手續費)的形式發行的大頭貼(PFP)；同年 11 月，許多區塊鏈育成遊戲的原型「謎戀貓」(Crypto Kittes)也正式推出。

2021 年 3 月，數位藝術家 Beeple 在佳士得以 6,900萬美元天價，拍賣出他的數位創作《每一天：前 5000 天》(Everydays:The First 5000 Days)，讓該項技術首次跨足到藝術拍賣市場，打破過往大家對於數位創作難賣出高價的印象，也點燃了 NFT 出圈(跨出區塊鏈)受到大眾市場關注的起點。

有了背景知識後，才能對目前的 NFT 市場有比較全面的認識，但就目前市場發展已超過上述應用的表現。

NFT 是智能合約(Smart Contract)應用下的產物，透過區塊鏈特性讓寫入的數位資料難以竄改，而能將價值保留。我們可以理解 NFT 是一種帶有特徵資訊的憑證，例如學位憑證、房產憑證、球員卡、遊戲王卡片。

探討目前市場上的 NFT 到底有沒有價值、是否會泡沫，就要回歸怎麼鑑別憑證背後支撐它的內在價值。

像是 NFT 早期的藍籌項目《Crypto Punk》、《BYAC》，是一種地位財(Positional Good)，多是由名人粉絲社群形成價值支持，至於能否延續價值就要看後續的賦能權力(Empowerment)能否維持社群的期待。

第 2 種是新型態的頂級會員管理，目前各大品牌正紛紛加入，如知名汽車品牌賓士(Mercedes-Benz)也在今(2022)年 1 月推出車款 G 系列 NFT。以上都只是起頭，真正另一個正在醞釀的大市場將回歸到各類著作智慧財產(IP)的授權、交易、版稅收取等領域。

針對 NFT 是否會泡沫，我的觀點是市場上 NFT 的價格會依據其內在價值而修正(有泡沫)，但有內在價值支撐的 NFT，或是協助產業應用 NFT 的工具將持續存在(不會泡沫化)。隨著 NFT 應用趨於多元，炒作只是一時，當場景逐漸顯現時，價值就會開始落地。任何市場上的熱點都可能會有過度炒作的風險，投資人宜做好風險控管，再思考要不要進場。

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( 圖：shutterstock，僅示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )