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手機賣不動有雜音，電子族群誰接棒?
本週一(10日)傳出中國5G手機銷售動能顯疲態的利空消息，重擊台股5G供應鏈，IC設計龍頭聯發科(2454)盤中跌逾7%最為弱勢，其餘包括晶圓代工雙雄台積電(2330)、聯電(2303)也都有近2%的跌幅，雖然因本土疫情升溫，連日大跌後，電子股略有重返盤面重心，但市場上庫存修正、下半年旺季不旺的示警不絕於耳，究竟第二季電子股有什麼亮點呢?
由於當前時序已進入5月中，正處於上下半年的交界，因此下半年的展望，能否維持旺季效應，必然將成為影響近期電子族群股價的主要因子，那麼除了今年以來持續熱炒的5G、顯卡、筆電、驅動IC等族群，究竟還有甚麼族群是電子股基期偏低後勢可期的族群，或許伺服器會是其中一個。
會提到伺服器族群，主要是因為這個族群自去(2020)年第二季經歷大規模的出貨後，便進入庫存調整階段，一直到今年3.4月，兩大伺服器CPU業者英特爾與超微相繼推出新一代的處理器，方才在庫存去化的差不多後，準備迎來復甦。
伺服器CPU雙雄市佔率消長情況
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伺服器近年來的成長動能，主要來自於雲端需求的普及率持續拉升，尤其去年疫情帶動遠距工作，加速企業數位轉型的步伐，而疫情激發的宅經濟，遊戲往雲端化發展、線上串流影音的興盛、線上教學的普及，都讓資料中心的建置需求維持強勁。根據市調機構Trendforce的預估，2021年全球伺服器出貨成長率將逾5%；而ODM Direct (俗稱白牌伺服器) 出貨年成長則逾15%，最主要的需求來源，來自於三大雲端公有雲業者：Microsoft Azure（Azure）、Amazon Web Service（AWS）與 Google Cloud Platform（GCP），其中今年又以Google與 AWS 資料中心建置最積極，預估兩者今年伺服器建置將年增 25%~30%，Azure 採購規模則緊追在後。
台股伺服器供應鏈4月營收亮眼
檢視台股伺服器相關供應鏈相當完整，從最上游的伺服器遠端管理晶片(BMC)大廠信驊、高層數伺服器板金像電、伺服器高頻高速銅箔廠金居、伺服器記憶體模組廠宜鼎、伺服器機殼勤誠、下游組裝的白牌伺服器大廠緯穎、廣達、神達，由於當前4月營收已公布完畢，因此整理這幾家業者4月營收表現搭配本週(5/10-13)以來的籌碼面，從中找出市場資金默默佈局的個股。
資料來源：CMoney彙整 (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
從列表中可以看到，8檔相關個股中，有6檔4月營收呈現雙增(月增、年增)，金居(8358)、宜鼎(5289)的4月營收分別來到7.22億與8.57億，雙雙寫下歷史新高，若從年增率來看，神達(3706) 4月營收因雲端市場動能強勁，對資料中心產品需求增加，以年增50.26%居冠，金居(8358)則因產品報價與國際銅價走勢連動，受惠於近期銅價大漲，年成長幅度高達43.84%居次，緯穎(6669)的年增率也有25.81%。
資料來源：CMoney彙整 (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
從籌碼面來看，本週前四 (5/10-14) 個交易日，投信對於8檔個股幾乎都呈現買超，其中買盤集中在金居、廣達以及金像電，買超張數均達千張以上，至於外資動向，則是同步大買金居2634張，此外僅布局金像電1651張，其餘個股則多站在賣方位置，尤其廣達大賣14123張。
從股價表現上來看，獲得外資投信土洋合買的金居(8358)，今(14)日股價相對強勢，終場收漲8.37%，成功站回所有短均之上，且所有短均呈現向上，成交量來到20,354張
資料來源：籌碼K線PC版 (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
同樣獲得土洋合買的金像電(2368)，在伺服器板及 NB 板需求走揚下，4 月營收以22.33 億元改寫新高，在經濟生產規模有利因素帶動下，單月稅後純益 2.09 億元，較去年同期轉虧為盈，稅後純益 2.09 億元，每股純益 0.39 元，前 4 月營收 72.95 億元，年增 28.25%，也創同期新高，稅後純益為 6.08 億元，每股純益達 1.13 元。今(14)早一度高至47.4元，終場以45.9元做收，站穩日內均線與5日線上，漲幅達4.68%，成交量22400張，溫和量增。
資料來源：籌碼K線PC版 (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
快速結論
- 近期電子業庫存調整雜訊頻傳，伺服器在雙平台新處理器帶動下，有望出現換機潮
- 今年市場普遍預期雲端業者對資料中心的需求持續成長，尤其疫情所帶動企業的數位轉型加速
- 從基本面來看，台系供應鏈4月營收多有雙增表現，金居與宜鼎更是雙雙改寫新高
- 從籌碼面來看，土洋合買的金居與金像電，或許有機會在大盤止穩後，成為領頭上攻的先鋒
- 整體而言，雖然今日部分個股已見反彈，但本土疫情不確定性仍高，持股水位仍須留意不宜過高
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