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近一個月來，北加州銀行集團（Bank of Marin Bancorp）的股價上漲了21％，令股東們感到高興
但在過去的五年裡，該公司的股票表現不佳，股價下跌了56％，表現明顯遜於市場。盤點公司的基本面，觀看長期股東回報是否與基礎業務的表現相匹配。市場有時確實是高效的，但股票價格並不總是反映基礎業務表現。一種可行但有缺陷的方法是比較每股收益(EPS)與股票價格。在令人不幸的半個十年裡，北加州銀行集團的每股收益實際上每年提高了15％，因此EPS似乎不是了解市場如何定價股票的良好指南。
或者，市場先前非常樂觀，因此儘管EPS不斷提高，該股票仍然令人失望。由於EPS增長與股價下跌之間缺乏相關性，有必要查看其他指標以試圖了解股價動態。
圖表顯示了收益和收入如何隨時間變化。最近三個月的內部交易有所增加，這是一個積極的信號。
另一方面，我們認為收入和收益趨勢更具有實質意義。股東應該考慮總股東回報，它包括任何削價公開招股或優惠股份發行的價值，以及除菜股息外，假設菜股息再投資。可以說，TSR提供了支付股息的股票更全面的圖像。北加州銀行集團過去5年的TSR為-49％，超過了前文提到的股價回報。
這在很大程度上是其股息支出的結果！盡管去年市場整體上漲了約3.5％，但北加州銀行集團的股東損失了45％（包括股息）。即使好的股票股價有時也會下跌，但在深入研究業務基本面之前，我們希望看到業務基本指標的改善。不幸的是，去年的表現可能表明仍有未解決的挑戰，因為它比過去半個十年的平均損失8％更糟糕。
總的來說，長期股價虛弱可能是一個不好的跡象，儘管反向投資者可能希望研究該股票，以期進行反轉。追蹤股價長期表現總是很有趣的。但要更好地了解北加州銀行集團，我們需要考慮許多其他因素。
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