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大盤解析

美國超級財報週啟動，以及眾多經濟數據集中在這週公布，市場追價意願有限，美股持續震盪，除費半因受川普抨擊的台積電 (TSM) 下挫 4.3% 而下跌之外，其餘主指全數上漲，且中小型股為主的羅素 2000 漲勢最佳達 1.6%。

類股方面，由於川普勝選機率提高，加上摩根大通 (JPM) CEO 對經濟表示樂觀，昨日金融股漲幅居冠。能源類股則因中東地緣政治風險降溫導致油價弱勢，表現最不理想。個股方面，安森美 (ON) 24Q3 財報優於預期，但需求減弱使營收下滑；福特 (F) 財報則不盡理想，且下調全年展望，導致盤後股價重挫近 6%。

強勢類股

圖片來源：Finviz

財報速覽

安森美第三季度營收、盈餘優於預期，但需求減弱

安森美 (ON) 第三季度盈餘和營收優於市場預期，然而，由於主要部門需求疲軟，營收持續下滑。儘管如此，公司 CEO 表示將持續在電力解決方案領域進行投資，以期在市場需求增長中佔據有利地位。

重點摘要：

• 業績略優於預期
  調整後每股盈餘為 $0.99，營收達 $17.6 億美元，均優於分析師預估。
• 部門營收普遍下滑
  電源解決方案部門（PSG）營收下降 23%，類比與混合訊號部門(AMG)減少 16%，智慧感測部門（ISG）下滑 15%。
• 整體需求放緩影響
  與去年同期相比銷量減少近 20%，顯示需求疲軟仍為挑戰。
• CEO 強調長期策略
  公司將重點投資於電力解決方案，以應對長期電力需求增長並提升市場地位。
• 第四季度預期低迷
  預估 EPS 為 $0.92 至 $1.04，營收介於 $17.1 至 $18.1 億美元，符合市場對其增長放緩的預期。

福特第三季獲利不如預期，下調全年展望

福特 (F) 第三季度營收成長，但淨利下滑並未達分析師預期，公司進一步調降全年盈利預測。競爭加劇、成本壓力和盈利能力下降導致市場反應負面，盤後股價下跌近 6%。

重點摘要：

• 營收成長但利潤下降
  第三季營收達 $462 億美元，年增 5%，但淨利為 $9 億美元，較去年同期下降，未達市場預期。
• 全年展望下修
  福特將全年調整後盈利預測從原先的 $100 至 $120 億美元下修至約 $100 億美元。
• 競爭壓力增加
  隨著中國車企競爭加劇及二季度財報未達預期，市場對福特的成長性保持觀望。
• Ford+ 長期計畫
  福特致力於 Ford+ 計畫，以應對短期壓力並提升長期價值創造。

益華電腦 24Q3 財報超市場預期，上調全年盈餘展望

益華電腦 Cadence (CNDS) 第三季營收與每股盈餘均超市場預期，並上調全年盈餘展望，顯示其在電子設計自動化及半導體IP市場的領先地位及穩健增長。全球營收分布變動也顯示了美洲及中國市場的重要性提升。

重點摘要：

• Q3財報超預期
  第三季營收年增18.8%至12.15億美元，每股稀釋盈餘增至1.64美元，均超出市場共識預測。
• Q4展望謹慎樂觀
  預計第四季營收13.25至13.65億美元，每股盈餘1.78至1.84美元，略低於分析師預期，但表現依然穩健。
• 全年盈餘展望上調
  全年每股盈餘預估範圍提高至5.87至5.93美元，反映出益華電腦對未來成長的信心。
• 美洲與中國市場增長
  美洲營收占比提升至50%，中國市場增至13%，顯示北美與中國對益華電腦業績的支撐。
• 全球分布多元化
  除美洲和中國，益華電腦仍維持亞太及EMEA地區穩健布局，強化全球市場抗風險能力。

焦點新聞

產業

川普抨擊《晶片與科學法案》偏袒大公司，質疑美國半導體政策

川普批評《晶片法案》過度補貼大型企業，認為提高關稅比政府補貼更能吸引晶片製造商來美國。儘管其言論具爭議性，尤其在對台灣半導體依賴的敏感問題上，法案的推動者強調它對增強美國製造業和國家安全的重要性，為減少對外依賴而努力。

重點摘要：

• 川普批評晶片法案補貼過多
  川普指責法案用納稅人資金補貼富有企業，認為應提高關稅讓企業自發投資美國。
• 台灣晶片依賴問題
  川普形容美台關係不平衡，認為美方花錢保護台灣，卻未獲實質回報，批評台積電受益過多。
• 拜登法案的政策背景
  法案撥款 390 億美元補助美國晶片生產，支持英特爾、台積電等企業，目標是提升國內供應鏈韌性。
• 副總統團隊回應
  賀錦麗競選團隊批評川普的主張不切實際，強調法案創造就業和支持中產階級的重要性。
• 台積電的美國投資計劃
  台積電計劃在美投資逾 650 億美元，創造 6000 個製造職缺，顯示法案已吸引外國投資，支持國內製造業發展。

RISC-V架構在產業加速發展，成為 Arm 和 x86 強大替代方案

RISC-V 在輝達 (NVDA)、高通 (QCOM)、三星和 Google (GOOG) 等領導廠商的支持下逐步崛起，顯示出其在人工智慧、高效能運算和嵌入式系統等領域的巨大潛力。隨著產業轉向開源運算，預計到 2030 年，RISC-V 市場份額將達 25%，對傳統架構格局帶來顯著挑戰。

重點摘要：

• 輝達展示 GPU 創新與多功能性
  輝達強調 RISC-V 促進 GPU 的多樣化應用，支持廣泛的應用程式需求，推動開放標準發展。
• 高通的承諾與技術改進
  高通介紹了增強 RISC-V 指令集的方法，並參與討論 AI 和安全計算的發展，顯示該架構在先進技術領域的應用潛力。
• 三星嵌入式系統的性能提升
  三星展示 RISC-V 在其嵌入式 CPU 的使用，並揭示了提升晶片性能的策略。
• Google DeepMind 的 AI 加速突破
  Google DeepMind 分享了基於 RISC-V 的 TPU 開發經驗，顯示 RISC-V 架構在 AI 加速器中的發展潛力。
• 市場預測與成長機會
  Omdia 預估到 2030 年 RISC-V 晶片將占市場 25%，尤其在工業和汽車領域成長迅速，預示該架構即將改變現有市場結構。

個股

蘋果推出 Apple Intelligence AI 服務及新款 M4 晶片 iMac

蘋果 (AAPL) 針對 AI 服務及 M4 晶片進行大規模升級，推動 iMac 等產品具備更強大運算能力，並推出 AI 應用程序以提升用戶體驗。Apple Intelligence 的逐步上線和多語言支援進一步鞏固了蘋果的技術領先地位。本次更新除增強產品競爭力，還預示蘋果在 AI 和硬體技術整合上的深度佈局。

重點摘要：

• Apple Intelligence 首波功能
  新 AI 服務初期僅支援美式英語，包含寫作工具、圖像清理和重新設計的 Siri 體驗，並將在 12 月推出 ChatGPT 整合和更多語言支援。
• M4 晶片 iMac 發布
  新款 iMac 搭載 M4 晶片，擁有強大 AI 支援性能，記憶體從 16GB 起步，並升級至 USB-C 接口，色彩更深並提供多種配色。
• AI 應用與硬體升級整合
  iMac 和近期發布的 iPad Mini、iPad Pro 等皆支援 AI，預示蘋果在軟硬整合的長期戰略。
• 擴展多語言支援
  2025 年 4 月計劃支持更多語言，顯示蘋果 AI 全球布局的決心。

福斯汽車擬關閉多家德國工廠，削減開支面臨重大挑戰

福斯汽車面臨電動車轉型和市場競爭壓力，正計劃關閉德國工廠並削減成本。此舉可能加劇與工會的衝突，並對德國經濟產生影響。福斯的艱難處境反映出歐洲汽車市場面臨的挑戰，特別是在中國市場競爭加劇的情況下。

重點摘要：

• 計畫縮減德國業務
  福斯擬關閉德國至少三家工廠，裁員數萬人，並考慮凍結工資及削減資深員工的福利。
• 工會強烈反對
  工會表示反對，指出工人將為管理層的錯誤政策付出代價，勞資談判若無結果，可能12月起罷工。
• 市場壓力巨大
  福斯在中國市場的市占下滑，歐洲需求疲軟，面對來自中國汽車製造商的激烈競爭。
• 產業影響深遠
  歐洲其他車廠如保時捷、賓士等也面臨類似挑戰，整體市場持續疲軟。
• 經濟影響擴大
  福斯削減計畫將對德國經濟構成壓力，加重其現有經濟困境。

波音發行 190 億美元股票，應對流動性危機並保持信用評級

波音 (BA) 藉由股票發行、裁員與業務精簡策略，尋求緩解現金流壓力，並維持投資級信用評等。隨著執行長歐特柏格推動業務調整和成本控制，波音正努力在罷工和市場挑戰下重建財務穩定。

重點摘要：

• 大規模股票與存託股發行
  波音提出 190 億美元的股票發售，以滿足流動性需求，避免評級降至垃圾級。
• 罷工與產量挑戰
  罷工持續削弱生產能力，影響主要機型 737 Max 的產量，波音面臨資金需求壓力。
• 第四季現金流壓力
  預計第四季將消耗 40 億美元，全年現金流出達 140 億美元，明年上半年或將延續燒錢狀況。
• 裁員與業務精簡計劃
  執行長計劃裁員 10%，並審查業務組合，探索削減太空艙 Starliner 等資源密集專案的可能性。
• 短期流動性補強
  波音獲 SEC 批准發行 250 億美元股權與債務，並簽署 100 億美元信貸協議，以應對當前市場挑戰。

放大鏡觀點

目前美股主要焦點包括企業財報、經濟數據及美國總統大選走向。財報方面，主要聚焦大型科技公司在 AI 方面能否出現全新應用，並帶來利潤，重點財報包括超微 (AMD)、谷歌 (GOOG)、微軟 (MSFT)、Meta (META)、Uber (UBER)、亞馬遜 (AMZN)、蘋果 (AAPL)、英特爾 (INTC) 等；經濟方面則持續確認通膨下降趨勢、就業狀況及消費力道，可關注週二美國 9 月 JOLTs 職位空缺數、週三美國 10 月 ADP 就業人數、美國第三季 GDP 季增年率初值、週四美國 9 月 PCE 數據、美國 9 月個人支出月率、週五美國 10 月失業率、非農就業人數、平均每小時工資月率，以及 10 月 ISM 製造業 PMI。總統大選部分，截至 10/27 傍晚 5 點，全美透過郵寄或親臨投票所等方式提前投票的人數已達 4,220 萬人。不過各家報社結果不同，而七個搖擺州則是賀錦麗以 4 比 3 比分領先，戰況依舊難分難捨。

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