2月美國聯準會如市場預期升息1碼，相較去年連續升息3碼態勢，步調已明顯放緩，顯示通膨逐漸受到控制，一般認為，升息循環近尾聲，也因此2022年一路被壓著打的債市，有望在今年揚眉吐氣，投資人該如何參與債券商機？
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就過去經驗來看，美國升息循環尾聲，投資等級債最會漲。以近3次聯準會最後升息當月月底資料計算（2000/5/31、2006/6/30、2018/12/31），比較投資等級債、新興市場債及非投資等級債表現；其中投資等級債（以彭博10年期以上美國投資等級債券指數為代表）在升息見頂後進場，半年平均報酬率達10.8%，1年後平均報酬率達15.9%，2年後報酬率則是25%，3年則逾35%。
既然投資等級債指數價格，會在政策利率觸頂前先起漲，那麼何時是最佳買進時機？答案是聯準會升息見頂前後半年內，任何一個月進場，都是相對優異的買點。
資料統計，投資人在聯準會最後一次升息，或倒數第2次、第3次升息後進場，投資效果差異並不明顯，以前一次2017～2018年為例，升息循環尾聲各階段進場投資至首次降息期間報酬率來看，在倒數第3次升息時進場、報酬率為11.8%，最後一次升息進場、報酬率為11.1%。
也就是投資人不必費心猜測升息何時結束，但不論如何都應該在升息循環尾聲布局，才能抓住未來上漲的機會。若以今年3月當作是此波升息循環最後一次，那麼2022第4季到今年上半年都將是可布局的時機。
特別是，過去一年投資人偏好透過高息產品，彌補市場下跌損失，今年全球經濟下行風險警報尚未解除，配合企業財報下修，股市波動仍在所難免；與其擔心領了高股息，卻可能面臨無法填息窘境，不如將資金分散，配置部分債券，透過穩定的債息及可期待的資本利得，為個人投資組合多一層保障。
近3次升息循環尾聲進場投資 投資等級債表現亮麗
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- 資料來源：彭博資訊2000/5/31～2021/12/31，元大投信整理
- 說明：3次升息循環尾聲分別指2000/5/31、2006/6/30、2018/12/31
